苦難の半導体ツートップ-株価下落

【韓国のニュース翻訳】

  • 韓国を代表する半導体企業のサムスン電子とSKハイニックスが株式市場で苦戦を強いられている。
  • KOSPI時価総額1位のサムスン電子の株価が4万ウォン以下に下落した衝撃が収まる前に2位のSKハイニックスも6万ウォン以下に下落した。
  • 有価証券市場の時価総額の約20%を占める半導体ツートップの相次ぐ墜落に投資家の不安は極限に達している。
  • 市場参加者の警戒心理を刺激するように主要な証券会社は、両社の目標株価を一斉に下げ始めた

2年前に戻った半導体ツートップ

20日、有価証券市場でSKハイニックスは、前日より2.82%(1700ウォン)下落し5万8600ウォンで取引を終えた。同社の株価が6万ウォン(終値基準)以下に落ちたのは5万9300ウォンを記録した2017年6月14日以来18ヶ月ぶりだ。外国人と機関投資家がSKハイニックスをそれぞれ196億ウォン、48億ウォンの売り越しで、株価下落をあおった。

SKハイニックス株価は2016年5月2万ウォン台から2年間着実に右肩上がりの上昇をした。半導体業界が好況期を迎えたおかげだった。今年5月23日の終値は9万5300ウォンまで上昇した。2年前の底値でSKハイニックスに投資した投資家は、300%に近い収益を得ることができた。

ところが、市場参加者の雰囲気は、下半期に入って変わり始めた。韓国半導体産業の「スーパーサイクル」から間もなく下り坂に入るという主張が強くなってきたからだ。ゴールドマン・サックスやモルガンスタンレーなどの投資銀行(IB)は、「DRAMとNANDフラッシュの供給過剰の兆しが見られる」とし投資家の不安心理を煽った。

主な投資主体である外国人と機関投資家は、今年下半期の開始日である7月2日から12月20日までの間にSKハイニックス株をそれぞれ1兆1304億ウォン、1兆1295億ウォン売却した。5月に一時10万ウォン突破への期待感を持たせていた同社の会社の株価は、7ヶ月で5万ウォン台と40%ほど下落した。fnguide(エフアンドガイド)によると、この期間で時価総額規模は69兆3786億ウォンから42兆6609億ウォンに縮小した。

半導体投資家はSKハイニックス6万ウォン崩壊が特に大きく近づいていると訴えている。サムスン電子の株価状況も別段変わらないからである。サムスン電子は14日、3万8950ウォンで取引を終えて4万ウォン台を下回ってしまった。同社の株価が4万ウォンを下回ったのは2017年3月3日(額面分割前の基準198万1000ウォン)以来、21ヶ月ぶりだ。

大型の半導体銘柄を中心に投資してきた個人投資家A氏は、「第4次産業革命の時代には、半導体の需要が飛躍的に増えるという楽観論を支持したため、これまで持ちこたえてきた」とし、「もう少し様子を見るつもりだが、数日間で4万ウォン(サムスン電子)に続き、6万ウォン(SKハイニックス)まで崩れたため、気持ちが揺れ動いている」と愚痴をこぼした。

「しばらく需要空白」… 目標株価下方修正

主要証券会社は半導体ツートップが、当面寒い冬を過ごすだろうとの目標株価を相次いで下げている。半導体需要の空白で実績下方修正が避けられないほど株価の上昇動力が弱まっているという理由からだ。

イーベスト投資証券は、SKハイニックスの2018年第4四半期の業績を売上高10兆5000億ウォン、営業利益5兆3600億ウォンと見込んだ。昨年の同じ期間より売上高は8.1%増、営業利益は17.2%減少したのである。この証券会社は、SKハイニックスの目標株価を9万5000ウォンから9万ウォンに調整した。

イーベスト投資証券のアン・ギュジン研究員は「年末オフシーズンに入り、サーバーを含む主要な製品群の需要が予想を下回っている状況で、iPhoneの新製品の販売不振まで重なった」とし「DRAMとNANDフラッシュの出荷量が当初の期待よりも少ない」と予想した。

NH投資証券とユジン投資証券、ハンファ投資証券、KTB投資証券、現代車証券、キウム証券、ハナ金融投資、ユアンタ証券なども、最近一斉にSKハイニックスの目標株価を引き下げた。このうちハナ金融投資は、最も低い6万2000ウォンを提示した。これらの証券会社は、サムスン電子についても同様の実績と株価の見通しを修正した。

半導体業界が再び復活する時期に対する見方は、証券会社ごとに少しずつ食い違っている。新韓金融投資のチェ・ドヨン研究員は「2019年の半導体需要増加率の低下がはっきりするものと見られる」とし「DRAM業況の変曲点となる2019年第1四半期を需要拡大の時期に推薦する」と述べた。

一方、韓国投資証券のユ・ジョンオ研究員は、「メモリのサイクルの下落率が予想よりも急に現れている」とし「2019年の需要が不確実な状況だが、需要が回復しない場合は、供給過剰が下半期まで続くだろう」と見通した。

参照元:ChosenBiz
https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LS2D&mid=shm&sid1=101&sid2=263&oid=366&aid=0000422885

サムスン電子とSKハイニックスが韓国の株式市場でどのような地位を占めているかは時価総額上位企業をご覧いただければご理解いただけると思います。

韓国国旗【2018年12月】韓国企業時価総額TOP100

※リンク先は2018年12月9日現在の時価総額上位100企業

サムスン電子の企業情報詳細はこちらでご覧いただけます。
サムスン電子【企業基本情報】

 

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