韓国、OECD加盟国の中で政府の公的年金運用の介入レベル最も高い

韓、OECDの中で、政府の公的年金運用の介入レベル最も高い

韓国が経済協力開発機構(OECD)のうち、公的年金の運用に政府の介入レベルが最も高いという主張が出た。政府の不必要な資金運用の介入を防ぐためにガバナンスの独立性の確保と議決権行使の制限装置の用意などが急がれるという指摘だ。

韓国経済研究院は20日「OECD加盟国の中で、自国企業の株式に投資して議決権を保有している17カ国の公的年金制度のガバナンスと議決権行使の方法を分析した結果、現職の長官が基金運用の最高意思決定機関の長を務めるのは、韓国独特のものである」と述べた。

韓経研は労使政代表者に基金運用委員会を構成する国は、ポーランド、フィンランド、フランス、韓国の4カ国であり、このうち韓国だけ基金運用委員会委員長を現職保健福祉部長官が務めていると述べた。

また、韓経研は保有株式の議決権を基金運用委員会が直接行使するのも、韓国が唯一だという主張を展開した。

韓経研は「韓国とポルトガル、ノルウェーの3カ国は基金運用委員会が議決権を直接行使する、ポルトガルとノルウェーは、政府が資金を直接資金調達運用をするが、韓国は政府が資金調達に参加していないという点で、これらの2カ国と大きな差がある」と述べた。

支配構造が政府から独立した、デンマーク、カナダ、オーストラリア、ニュージーランド、ルクセンブルク、アイルランド、オランダなど7カ国の資金運用委員会が直接議決権を行使する。日本とポーランド、スウェーデン、フランス、フィンランドなどは、国内企業の経営に公的年金が干渉するのを防ぐために議決権行使を外部の専門機関に委託する。

また、韓経研はアイルランドと日本、ノルウェー、スウェーデン、オランダ、フランスなどは公的年金が、個々の企業の経営に影響を与えることを防ぐために、国内企業の株式保有制限を設定したり、議決権を直接行使を禁止するなどの制限装置を置いた明らかにした。

韓経研は「韓国は資金運用委員会の議決権行使において特別限定装置がないだけでなく、昨年の国民年金がスチュワードシップ・コードを導入した後、株主権行使を拡大しており、公的年金ガバナンスのグローバルスタンダードとは距離があると明らかになった」とし「OECD主要国の事例で確認したように、公的年金が、企業を直接支配する可能性を牽制する装置の用意も急がれる」と指摘した。

アジア経済
https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LS2D&mid=shm&sid1=101&sid2=261&oid=277&aid=0004470009


興味深い記事が出ていたのでご紹介。

韓国は文在寅政権になってから、スチュワードシップ・コードを導入して、今年に入って国民年金の介入が目立っています。
韓国国民年金、韓進KALの経営参加へ議決権行使 韓国国民年金、事前に議決権行使の方向を公開 韓国国民年金、資本市場に対する影響力強化? 大韓航空などは、(後にお亡くなりになられたチョ・ヤンホ氏の)代表者の再任が否決されるという影響も。

個人的には、大韓航空の件などDQNがオーナーの場合の問題点もありますが、公的年金が企業に介入するのは少し問題が多いと感じています。

仮に次の政府になった場合もスチュワードシップ・コードが残っていたとして、後継問題で悩む企業オーナーが大統領やその側近に利益供与をして、その見返りに承継を有利にするなどの可能性も否定できません。

現に、朴槿恵政権がサムスンの承継問題に関与して有利になるように、第一毛織とサムスン物産の合併を承認したという疑惑があったりします。

 

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